안정적 현금흐름을 가진 프리미엄 컴파운더 Waste Management는 북미 최대 폐기물·환경 솔루션 기업으로,수집·운송·매립·재활용·에너지까지 수직 통합된 구조를 갖는다. 리세션 환경에서도 폐기물 발생량은 급감하지 않기 때문에 WM은 경기 민감주가 아니라 인프라형 서비스 기업 에 가깝다. 핵심 투자 포인트 (숫자로 보는 해자) WM의 경쟁력은 자산 기반이다. 북미 최대 매립지 네트워크 보유 매립지 인허가 기간: 수년 ~ 10년 이상 신규 진입 비용: 수십억 달러 규모 Core pricing growth: 약 6% 매립지 물량 성장: 약 5% 👉 가격 인상 + 물량 성장 = 구조적 EBITDA 레버리지 최근 실적 — 조용한 개선 최근 분기 기준 핵심 지표는 다음과 같다. Operating EBITDA 성장: 15%+ YoY Free Cash Flow 성장: 약 33% YoY Collection & Disposal 마진: 38%+ 산업 폐기물 물